港股要比a股便宜不少

2021-02-01 17:36

此次即将发行的嘉实瑞享是嘉实基金旗下首只定期开放基金。为了让更多的投资者获取稳健、绩优回报,嘉实瑞享采用封闭运作和开放运作交替循环的方式,产品成立后每两年开放一次,每次开放5-20个工作日,帮助投资者克服短期市场情绪影响,坚持中长期投资,同时也减少了频繁申赎对基金经理投资运作的干扰。

张金涛说:“将时间周期放长来看,我们对大盘蓝筹股并不悲观。当然,小盘股跌到一定的低位也有反弹的机会。从各个行业来看,强者恒强的趋势将越来越明显,大企业盈利增速会越快,估值更具吸引力。未来仍将根据业绩和估值去精选个股,而不是人为地去区分是创业板、中小板还是主板。”

wind资讯数据显示,截至2018年6月29日,上证指数过去两年的涨幅为-2.81%,普通股票型基金过去两年平均净值增长率则为8.11%,张金涛管理的嘉实旗下首只沪港深主题基金——嘉实沪港深精选同期净值增长率高达53.89%。

“港股和a股向下的空间都不大,进入了中长期投资区间,在这个时间点去选优质的龙头股票,估值非常合理或者便宜的股票,持有一到两年会有机会获得相对比较不错的回报,我们对此有信心。”张金涛说。

在a股被纳入msci指数之后,大消费板块仍是海外资金的首选。张金涛表示,在港股市场,偏周期类的板块比a股便宜得多,但消费板块港股跟a股的估值差不多,相对而言a股消费板块的质地更好、品种更多。海外投资者会将这些优质资产跟本国的同类资产进行对比。比如家电板块在a股可能是15倍左右市盈率,而在海外市场的同类个股已经没有多大增长空间,海外资金自然会考虑加大对中国市场优质个股的配置比例。

尽管港股经历前期调整,张金涛依旧看好未来港股的表现,做出上述判断的原因有两点:首先,现在的估值水平还是处在历史平均水平以下相对比较低的位置;第二,整体的盈利增长还是比较健康、强劲的。

他认为,综合基本面、估值和资金面情况来看,目前港股仍具有很好的估值优势。“从基本面、盈利增长来看,港股和a股相差不大。但考虑到估值,港股要比a股便宜不少,a+h股的溢价仍保持在相对较高的水平。流动性方面,港股相对占优,海外资金正在加大对港股的配置。所以,我们仍然看好港股的配置价值。”张金涛说。

对于今年下半年的布局方向,张金涛表示,基本的思路没有变,会对科技、大消费、医药等板块进行长期关注。总体上,在选择标的时仍要看公司业绩、边际变化及个股估值改善的情况。

事实上,经历前期深幅调整后,a股和港股整体估值均处于历史相对低位水平,为布局中长期投资提供了契机。嘉实瑞享将通过在a股、港股跨市场资产配置,精选具备竞争优势的核心资产,在严格控制风险的前提下,力争获取超过业绩比较基准的回报。